公募代销渠道又有新变化。近日，招商基金、嘉实基金、创金合信基金、金鹰基金等多家公募先后发布公告，称终止与中证金牛（北京）基金销售有限公司的销售业务合作关系，包括基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。
对于投资者来说，在中证金牛公司持有的公募基金份额，将直接转至基金公司的直销平台。投资者可以通过各家基金公司的直销渠道，办理份额查询和赎回业务。
天眼查数据显示，中证金牛成立于2012年3月21日，注册资本4475.1万元人民币。从股权结构来看，上海新证财经信息咨询有限公司为控股股东，股权占比为70%，北京市腾亿科技有限公司、新华网股份有限公司分别持股25%、5%。
“此次终止合作，是这家公司主动提出的，他们目前暂停做基金销售这块业务了。”北京一家公募市场部人士对界面新闻记者表示。
界面新闻记者多次拨打该公司客服热线，均未有人接听。公司首页的在线客服也未有人应答。
界面新闻记者从业内了解到，自2024年以来，独立基金销售机构的“出清”节奏开始加快。
2025年6月份，华夏基金、宝盈基金、中欧基金、华泰保兴基金等多家公募公告终止与民商基金的销售合作。民商基金成立于2016年1月29日，于2017年10月获得证监会基金销售牌照。中国证券投资基金业协会数据显示，民商基金尚未进入非货币基金保有规模前百名。
2024年，喜鹊财富、恒宇天泽基金两家销售机构注销了基金销售业务牌照。
股票在线官方配资“最近两年基金代销机构主动退出的情况是有加速的。以前很少主动退出，很多都是被监管处罚之类的被动退出，这两年主动退出的越来越多了，生存不下去。”某公募营销部负责人对界面新闻记者表示。
2026年1月1日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施。认申购费、销售服务费进一步下调，叠加浮动费率产品加速普及，传统“按规模收费”的盈利逻辑失效，第三方机构代销公募基金的收入结构与盈利空间被深度压缩。
“现在独立的代销机构为了生存发展都很卷，和我们这种中小型公募的沟通更加主动和频繁。”上述公募营销部负责人告诉界面新闻记者，最明显的变化就是独立代销机构开始走机构路线，会主动和公募沟通机构类客户的合作，“配合度和主动程度都有了很大提高。”
中基协网站数据显示，截至2025年末，市场上目前有89家独立基金销售机构，其中仅有10家代销保有规模超100亿元。
元股证券:ygzq.hk界面新闻记者调查发现，一些代销机构正在发力私募业务，试图建立利润的第二增长曲线。
“现在很明显能感觉到客户的资产配置需求更加精准，要求在牛市有更好的业绩收益。随着年龄增长、可投资的资产规模提升，他们的理财需求逐步从‘稳健流动性管理’转向‘个性化资产配置+超额收益’。在此背景下，若平台仅提供公募产品，无法满足客户的进阶需求，将导致高净值潜力客户向银行私行、券商等具备多元资产配置能力的机构流失。”一位独立代销机构资深理财顾问告诉界面新闻记者。
排排网财富公募产品运营曾方芳对界面新闻记者表示，独立基金代销机构近期频遭解约，这一现象背后折射出行业两大深层变革：一方面，在基金行业迈向高质量发展的背景下，基金公司对销售渠道的选择标准日趋严格。特别是在费率改革持续推进的当下，基金公司更加注重代销渠道的投入产出效率。另一方面，随着监管政策持续收紧，基金公司风险意识显著增强，同时代销机构的合规运营成本也水涨船高。
“当前，基金代销行业正经历深刻的市场重构，‘强者愈强’的马太效应日益凸显。在这场行业洗牌中，具备专业代销能力、严格合规体系和优质服务水平的机构将获得更大的发展空间综合配资门户，综合实力不足的代销机构则可能面临严峻的市场挑战。这一优胜劣汰的过程，将推动行业向更规范、更专业的方向发展。” 曾方芳表示。
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