李宁上半年营收增长不足3% 增速落后服饰零售行业

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　　日前，李宁(02331.HK)发布2026年中期业绩，上半年收入达152.4亿元，同比上升2.8%，净利润18.2亿元，同比增长4.5%。

　　不过，尽管李宁上半年业绩同比去年有所复苏，且营收创下近5年来新高，但净利润仍处于同期次低水平。

　　注：李宁近5年中期净利润走势

　　实际上，从盈利指标来看，上半年李宁的经营利润率进一步走低，同比下降0.4个百分点。财报中也提及，公司本期收入同比增长，但市场费用、税费等付现费用增加，导致经营活动现金流净额同比下降。

　　且值得一提的是，据国家统计局此前公布，2026年1-6月份，我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为7709亿元，同比增长6.7%。但李宁同期整体零售流水只是低单位数增长，显著落后服饰零售大盘。

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　　另据媒体援引李宁管理层业绩会信息，李宁将2026年全年收入增长目标由此前的高单位数下调至低单位数，净利润率目标则由高单位数调整至中到高单位数水平。

　　公司副总裁及首席财务官赵东升表示，消费市场呈现结构性分化，传统消费行业自第二季以来显著受压，下半年供应强、需求弱的挑战仍将持续，因应终端表现持续逊于预期杠杆炒股，且下半年品牌及营销投入将进一步加大。

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